近期，美股科技股板块持续下跌，纳斯达克指数连跌两日，英伟达昨日下跌3.5%，英特尔、meta、Palantir等一众AI概念股集体下跌，下跌的原因是一份来自麻省理工学院（MIT）的报告，揭示了企业在AI投资上的严峻现实，这篇报告基于对150名企业领导者的访谈、对350名员工的调查以及对300个公开AI部署案例的分析。

结果显示，只有约5%的AI试点项目实现了收入的快速增长，而绝大多数项目停滞不前，对公司的损益表没有产生任何可衡量的影响，打破了华尔街的乐观情绪，并引发了科技股的急剧抛售。与此同时，市场中传闻最热爱挖AI人才的meta已冻结了其人工智能部门的招聘，再次引发了市场对AI投资过热的担忧。

当前AI浪潮席卷全球，中国更是AI探索先锋，多家互联网巨头加大AI探索力度，金融行业天然是AI技术最佳载体，本文，我们从证券行业AI落地现状探讨这个问题。

整个证券行业，对于AI的最大期待就是直接应用于投资，相较于传统的人工投资和量化投资，AI具有几个不可替代的优势，首先是信息处理优势，AI能够短时间处理大量新闻、财报和资讯，处理量达人工的千倍以上，实时捕捉市场信号，信息梳理能力无人能及。

其次，AI绝对理性与纪律性，能够完全避免情绪干扰，严格执行预设策略，避免恐慌性杀跌或者贪婪性追涨。

也正是基于这两点优势，在预想中，AI投资一定能大幅度领先投资者，实现超高收益。

但是到目前为止，全球范围内尚未形成可大规模复制的持续盈利模型，尽管中途有些模型实现了短暂的超高收益，但回过头来看也仅仅是偶然性获利，并没有出现稳定的投资模型，这能说明AI在投资领域出现泡沫吗？

很明显不是，AI应用于投资，这明显是AI落地应用的终极形态，在AI投资获益之前，市场还需要解决AI分析财报、AI识别虚假新闻、AI避开噪音干扰、AI选定关键因子、AI避免策略同质化、AI算法的自动升级等诸多难点，这些都是AI未来的发展空间。

易观千帆分析认为，与其现在期望或忧虑AI如何实现终极目标，不如沉下心来，努力解决AI在落地应用方面的具体问题，实现当下的单点突破和应用。

在证券行业的实践中，目前已有大量机构推出了AI在证券领域的应用工具，其中主要集中在三个场景，智能投研、智能交易和智能投顾。

先说投研，加大AI在投研方面的投入已经成为全球各大机构共识，全球最大资产管理公司贝莱德已构建名为"阿西莫夫"（Asimov）的AI研究平台，应用于公司的股市基本面业务；桥水基金CEONirBarDea今年初透露，其20亿美元规模的运用机器学习和AI驱动的基金，业绩与人工主导的策略“不相上下”，还创造出"与人类操盘手不相关的独特阿尔法收益。

国内多家公司也在重点研究AI投资，例如幻方量化本职就是量化交易公司，近期正在收缩资金规模，期望提高AI投资收益率；还有通联数据，利用AI相关技术，预测A股企业财报数据，为投资者提供投资参考。

在智能交易领域，银河证券在FICC业务及场外衍生品领域升级了询报价及交易机器人服务，智能交易系统自动筛选报价、应答客户询价、发布报价，并通过持续上下文对话进行价格谈判，匹配最优报价并自动生成订单，完成对冲操作。据银河证券公开信息介绍，该机器人已为70家机构提供询报价服务，覆盖基金、理财、保险、银行等机构客户，日均处理询价超过4000笔，节省交易费用超1300万元。

在智能投顾领域，多家券商均已落地AI投顾服务，国泰海通发布证券行业首个新一代全AI智能APP灵犀，将“人找服务”升级为“服务找人”，用户仅需通过自然对话即可完成行情、个股、数据查询等服务，将复杂投资决策简化为“一问即得”的智能交互体验。支持实时语音输入和语音播报，创新实现免手动操作的语音交互服务，突破传统APP的交互边界，实现“言出即达”的智能投资服务；国金证券推出AI投顾平台，把买方投顾理念完全植入APP中；东方财富妙想大模型整合了全量金融行业数据，力图打破行业信息孤岛，实现数据完整查询、数据图表服务。

注：易观千帆整理，排序不分先后

整体来看，尽管目前AI工具并不能直接实现稳定的投资收益，但是功能场景正在逐渐丰富，落地范围快速拓宽，正站在投资者角度逐渐解决各种投资难点，帮助投资者提高信息整合、数据梳理、数据分析、策略辅助、财报诊断、资讯分析、账户分析等各项能力，提升投资者能力边界。

基于AI在证券领域落地的困境与应用现状，回过头来看当下所谓的AI投资过热问题，就能看出95%投资失败的背后，还有5%的成功案例，AI领域天然就具有寡头效应，成功注定是少数，不过只要有5%的成功，就足以吸引100%的风投资金参与。

仔细研究那5%的成功案例，其成功的秘诀是“选择一个痛点，出色地执行，并与使用其工具的公司建立明智的合作伙伴关系”。

这种思路同样也适用国内证券行业，无需把目光放到更长远的AI解决一切，着眼于一个小领域，解决这个领域的问题，相应机构就会是AI创新应用这个赛道的龙头。

从这个角度，AI投资以及应用，仍在继续，远没有过热。